集微网消息，当前全球数据呈现爆发式增长，根据IDC数据，全球每年产生的数据量将从2020年的64ZB激增至2025年的180ZB，进而拉动NAND Flash相关存储产品需求激增。

移动式存储作为NAND Flash最重要的应用领域之一，也受益持续成长。IC Insights预计，2022年存储卡将占全球NAND Flash存储空间总需求量的13%；Vantage Market Research也分析认为，到2028年，USB存储盘市场规模将保持超过7%的复合年增长率。

NAND Flash需求量增长，同步带动移动存储控制芯片需求的增长，受益于此，深圳芯邦科技股份有限公司（下称“芯邦科技”）近年相关产品出货量激增，业绩同步快速增长，其也成为国内移动存储控制芯片领军企业之一。

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超高性价比带动出货量飙升

移动存储产业链参与者主要包括存储晶圆原厂、存储模组及产品厂商、移动存储控制芯片设计企业，其中仅移动存储控制芯片设计企业对外单独销售移动存储控制芯片，主要供应商有中国台湾的安国科技、点序科技，中国大陆的芯邦科技、三地一芯、得一微、朗科科技等，中国香港卓荣集团等企业。

其中，成立于2005年6月22日的芯邦科技，基于自主研发的32位CISC专用处理器及Flash控制算法，先后于2005年、2007年成功设计出第一款USB存储盘控制芯片及SD存储卡控制芯片，是中国大陆最早开始从事移动存储控制芯片研发、销售的企业之一。

行业周知，晶粒面积直接影响移动存储产品的体积及成本，是移动存储控制芯片的重要指标之一，经过将近20年的经验积累，芯邦科技实现了移动存储控制芯片的硬件加速、CPU及指令集等核心IP自主研发，在同等制程工艺条件下尽可能地缩小了晶粒面积。

在USB存储盘控制芯片领域，同为55nm工艺制程下，芯邦科技2199E产品的晶粒面积仅为0.94平方毫米，而安国科技6989SN-TA、三地一芯1179可比产品的晶粒面积分别为1.55平方毫米、1.57平方毫米，明显大于芯邦科技2199E晶粒面积。

在SD存储卡控制芯片领域同样如此，同为40nm工艺制程下，芯邦科技3380的晶粒面积仅为0.94平方毫米，而点序科技AS2705EN、得一微YS6285EN的晶粒面积分别为2.61平方毫米、1.96平方毫米，显著大于芯邦科技表现。

从核心指标比对看，芯邦科技移动存储控制芯片产品在晶粒面积上相较于同行业可比公司同类产品具备较大优势。

需指出的是，上述指标表现优异主要得益于芯邦科技针对移动存储控制芯片研发的32位CISC专用处理器，具备按需定制并自由加减指令、按需分配软硬件资源、精简代码、节省内存空间等功能，使得其移动存储控制芯片在性能、成本、优化速度等方面具备优势。

近年来，RISC开源指令集不断成熟，芯邦科技对RISC-V指令集进行二次研发和优化，自主研发了32位RISC-V专用处理器，定制化的精简指令节省了内存空间，降低了芯片成本，目前32位RISC-V专用处理器已用于公司最新的存储卡控制芯片产品中。

IPO招股书显示，2020年-2022年（下称“报告期”），芯邦科技移动存储控制芯片的平均售价分别为0.7元/片、0.7元/片、0.63元/片，呈下降趋势；重要的是，与同业可比公司相比，芯邦科技移动存储控制芯片价格优势凸显。根据公开数据推算，对应报告期内，点序科技移动存储控制芯片平均售价分别约为0.85元/片、1.6元/片、1.92元/片；安国科技分别为2元/片、1.8元/片、2.5元/片（根据总营收及出货量统计，跟实际情况有差距）。两家可比公司价格整体呈上涨趋势，且显著高于芯邦科技。

在更优异指标表现以及更低产品售价带动下，报告期内芯邦科技移动存储控制芯片销量迅速提升，已从2020年的1.08亿颗提升至2022年的2.17亿颗，至2022年，已与点序科技出货量基本相当；而可比公司中，相同报告期内，安国科技2022年出货量仅较2020年增长1100万颗，点序科技则下降3100万颗，朗科科技报告期各期销量呈基本持平状态。足见高性价比对芯邦科技移动存储控制芯片销售业务的拉动成果显著。

业绩不稳定且增长停滞

事实上，移动存储控制芯片仅是芯邦科技的两大产品线之一，智能家电控制芯片也是其重要营收来源，此外，UWB高精度定位芯片也有少量营收贡献。

招股书显示，报告期各期，芯邦科技主营业务收入分别为9,801.91万元、17,324.68万元和18,857.52万元，2020年度至2022年度的复合年增长率达到38.7%，仅略低于点序科技的40.33%，但高于中颖电子、中微半导、芯海科技、安国科技、比亚迪电子等可比公司。

从数据看，报告期内芯邦科技营收虽然整体呈持续增长趋势，但2022年增速已大幅放缓，已从2021年的76.2%降至9.8%。进一步分析还发现，报告期内，其两大主营产品营收均出现大起大落情况，其中，移动存储控制芯片报告期各期的营收分别为7545.64万元、6912.34万元、1.36亿元，表现为先跌后涨；智能家电控制芯片的营收分别为2232.35万元、1.03亿元、5009.12万元，表现为先涨后跌，且起伏极大。

关于业绩大幅波动，芯邦科技解释称，移动存储控制芯片部分，2021年因中国台湾厂商抢占铠侠Flash市场份额，导致销量及营收下降；随着2021年三季度完成对铠侠Flash的适配，获得更高市场份额，积极备货也保证了供应持续性，带动2022年出货量及营收增长。

智能家电控制芯片2021年营收大涨主要受益于芯片短缺潮驱动；2022年出现业绩大跌，芯邦科技认为主要受两方面因素影响，一是受到国内客观环境和宏观经济增速放缓等多方面因素的影响，消费电子和家电市场需求不景气；二是下游品牌家电厂商在2021年末备货较多，消化库存期间减少了相关产品的采购。

不仅营收增速放缓，芯邦科技盈利能力也出现倒退情况。

Wind数据显示，2021年可比公司归母净利润同比表现为大增或扭亏为盈，唯独芯邦科技同比大跌11.42%至3608.22万元；2022年在移动存储控制芯片营收大增带动下，归母净利润恢复上升通道至3983.69万元，不过仍低于2020年的4073.4万元，整体呈稳中有降趋势，报告期内复合年增速为-1.11%。芯邦科技综合毛利率同步稳中有降，报告期内分别为49.64%、42%、45.76%。

需指出的是，进入2023年以来，消费市场需求继续低迷，公开数据显示，2023年一季度智能手机全球出货量为2.7亿部，同比下降14.5%；个人电脑一季度全球出货量同比下跌33%，其中中国市场下降24%，美国市场下降28%，西欧地区下降37%，印度市场下降35%；智能手表一季度出货量继续下降，其中中国市场同比大跌28%；此外，电视机、冰箱等国内家电市场也处于低谷待回暖状态。消费市场不景气，芯邦科技业绩也会受到不利影响，特别是智能家电控制芯片业务，具体表现仍有待其进一步披露。